Marknadsanalys 2026

Månadsrapport Maj

Maj bjöd på milt och blött väder i stora delar av Norden. Den ökade nederbörden förbättrade tillrinningen till vattenmagasinen efter den torra våren, men underskottet i den hydrologiska balansen kvarstår och är fortsatt en viktig faktor bakom elpriserna.
Elpriserna steg i hela landet jämfört med april, vilket speglar att tillgången på vattenkraft fortsatt ligger under normala nivåer, vilket driver upp priserna.

Kriget i Iran är inne på sin fjärde månad och den geopolitiska osäkerheten är fortsatt hög, med höga priser på olja och gas i Europa som följd.
Elpriserna på kontinenten är därmed kvar på en fortsatt hög nivå, vilket innebär en uppåtrisk även för nordiska elpriser framåt.

Beroendet av importerad flytande fossilgas (LNG) är större än förut, och den handlas i konkurrens med främst asiatiska köpare. Geopolitiska risker spelar därför större roll för priserna på gas och el i Europa idag. Kriget och blockaden av Hormuzsundet där en femtedel av världens olje- och LNG-flöden passerar påverkar energimarknaderna. Ett minskat LNG-utbud försvåra påfyllnaden av europeiska gaslager i sommar. Det ger stöd åt gaspriserna i världen och elpriserna i Europa under resten av det här året.

Sammanfattningsvis har vädret tillfälligt förbättrat vattenläget, men det kvarvarande underskottet i kombination med ett osäkert omvärldsläge talar för fortsatt stöd till elpriserna under året.

Månadsrapport April

April bjöd på ett milt men förhållandevis torrt väder i stora delar av Sverige, medan nederbörden i Norge låg kring säsongsgenomsnittet. Vindkraftsproduktionen levererade i genomsnitt normal produktion. Det milda vädret minskade behovet av uppvärmning, vilket bidrog till sjunkande elpriser i södra Sverige, samtidigt som priserna i norra elområden återhämtade sig något efter det kraftiga prisfallet i mars.

Den hydrologiska balansen i Norden uppgick i början av april till omkring −21 TWh, vilket innebär en viss förbättring jämfört med slutet av mars. Underskottet är dock fortsatt betydande och väntas ge stöd åt elpriserna under våren och längre in under året jämfört med i fjol, särskilt då mycket av elenergiöverskottet finns i norra Norden.

Den geopolitiska risken är fortsatt kraftigt förhöjd. Kriget i Iran är nu inne på sin tredje månad och påverkar främst olje- och gasmarknaderna. Priserna på gas och olja i Europa har stigit, och energikrisen märks hittills tydligast på kontinenten. Elpriserna i Norden är än så länge lägre än i Europa, mycket tack vare det milda och blåsiga vädret. Det tyska genomsnittspriset på el uppgick till 71 öre/kWh i april, vilket innebär en uppåtrisk för nordiska elpriser vid ökad påverkan från kontinenten.

Månadsrapport Mars

Under mars månad var temperaturen högre än normalt i hela landet vilket gjorde att våren kom tidigt, särskilt jämfört med den kalla starten på året. Det varma vädret minskar behovet av uppvärmning vilket gett avtryck på elpriserna som fallit markant jämfört med månaden innan.

Vid slutet av mars uppgick den hydrologiska balansen till -25 TWh, vilket innebär en förbättring med ca 4 TWh jämfört med februari. Det totala underskottet väntas bidra till högre elpriser i Norden under våren.

Elpriserna i Norden är relativt låga, men kan snabbt påverkas av högre priser i Europa.
Kriget i Iran har nu pågått i drygt en månad vilket påverkar flera delar av ekonomin när leveranser av olja, gas och konstgödsel uteblir. Stängningen av Hormuzsundet får stor påverkan på tillgången på fossila bränslen då passagen står för en femtedel av all olja och havsburen fossilgas.

I slutet på mars låg gaslagernivåerna i snitt på 28 procent, vilket kan jämföras med 34 procent vid samma tid i fjol.

Terminspriserna fortsätter att stärkas på både kort- och långsikt, då den geopolitiska risken är fortsatt stor i kombination med ett rejält underskott i den hydrologiskabalansen.

Månadsrapport Februari

Februari månad bjöd på kallt och torrt väder. Februari brukar vara årets torraste månad och i år var inget undantag. Vid slutet av februari uppgick den hydrologiska balansen till -29 TWh, vilket innebär en försämring med ca 10TWh på en månad. Kombinationen av ökad efterfråga pga det kalla vädret samt låg påfyllnad av vatten och snömängder gör att producenterna kan ställa upp priserna.

Sista helgen i februari attakerade USA och Israel Iran. Om kriget blir långvarit kan det försvåra påfyllningen av gaslagren vid blockad av Hormuzsundet som är vattenvägen för en femtedel av all havsburen gas och olja.
I slutet på februari låg gaslagernivåerna på 30 procent, vilket kan jämföras med 39 procent vid samma tid i fjol.

Terminspriserna har stärkt kraftigt både på kort och lång horisont jämfört med förra månaden då den geopolitiska risken ökat kraftigt.

Förutsättningarna har förändrats och vattenkraften har gått från ett litet överskott i hydrologisk balans till ett rejält underskott. Även om vädret ser ut att bli våtare och mildare i mars och elpriserna kommer falla mot sommaren , har inledningen redan satt sin prägel på året.